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期货配资排名www.wednesday.net.cn 金评天下 | 美联储无限量宽松,“钱管够”为何市场还不买账?
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浏览:129 发布日期:2020-04-17

  3月23日,全球又经历黑色星期一,先是美国三大股指悉数触发熔断,随后,亚太市场普遍暴跌,其中,韩国首尔综指期货和创业板期货双双熔断,印度、印尼和泰国股市也纷纷触发熔断。而更晚开盘的欧洲股市也一片惨淡。

  正当不少投资者预测,北京时间23日晚美股将迎来史上第四次熔断的时候,在美股开盘前,美联储使出了“终极大招”——宣布一系列救市新举措,包括开放式的资产购买,以及扩大货币市场流动性便利规模。

  这被外界市场解读为“无限量的量化宽松”。

  在美联储的消息宣布后,全球主要资产一度大幅反弹。其中最明显的是美股股指期货,英、法、德三国指数也从暴跌中一度拉升翻红。另外,原油市场也在拉升,黄金、白银也强势上涨。

  周二开盘,贵金属继续飙升,现货黄金一度突破1581美元,白银飙升逾6%。

  周二亚洲股市开盘后也反应强烈,主要股指开盘后均录得可观的涨幅。

  然而,美国股市并不买账。在盘前美股期指熔断跌停,到无限QE的消息出台后熔断涨停,然后再重启暴跌模式。道指盘中最深暴跌了一千点。

  截至收盘,道指跌3.04%报18591.93点,下跌582.05点,创近40个月新低;标普500跌2.93%报2237.4点,创2016年12月以来新低;纳指跌0.27%报6860.67点。苹果跌2.12%,市值跌破万亿美元关口,报9817亿美元。

  那么,美联储无限量QE还将会有什么影响?看似“钱管够”,那为何市场还不买账?

  看《金融投资报》评论员刘柯如何解答↓↓↓

  为应对经济衰退风险,美联储终于祭出“超级武器”,宣布无限量QE。拟开放式购买国债、MBS、债券ETF;为ABS、学生贷款、信用卡和小企业贷款建立TALF等。

  这其中,美联储直接入市购买国债和有价证券尤其引人关注,本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券,每日和定期回购报价利率将为0%。

  从市场角度分析,美联储直接入市不限量购买,理论上将会为美国金融市场注入无限量流动性,这对于做空力量是一个比较大的打击,毕竟流动性与筹码的供求关系决定价格涨跌。当然,这也被很多市场人士诟病,美联储从市场管理者直接变成了参与者,集裁判员与运动员与一身,对手怎么打得赢?

  但有意思的是,在北京时间周一晚间,美联储宣布这一重磅消息后,美国股市却并不领情,道琼斯指数甚至一度大跌。是不是做多力量最近几天被空头打得没有脾气了呢?从周二亚太股市和美股指期货表现来看,似乎多头又有卷土重来之势,这到底是怎么回事?

  抛开市场会惯性下跌,也就是说一般市场底会晚于政策底,多头还心有余悸这一考量,我们可以再分析一下市场在担心什么?因为美联储这样操作的背后,意味着它必须拥有大量的美元资产,它有吗?这个可以有,因为美元就是美国信用背书,多少都是美联储说了算。

  这样一来就意味着美国将开启印钞机,美元的信用体系会发生变化。此外会产生大量美元债务,美国都准备发行25年和50年国债了,这些美元债务最终会不会是全世界买单?

  所以,从全球角度看,美联储这么做可能会对本国资本市场有提振作用,但其它国家还是要清醒,因为这样一来美元可能会贬值,本国货币升值,对出口不利影响经济复苏。最担心的还是美元债务规模急剧扩大以后谁来买单。

  如何有效对冲疫情引发的经济衰退风险?

  在各国都不能独善其身的情况下,大家都投入资金拉动经济。只不过美国大多数投入了资本市场,我们大多数投入复工复产与新基建。美国注入流动性避免金融体系崩溃;我们以投资拉动需求从而拉动经济,但最终谁能可持续发展才是决胜的关键。

  还要认识一点,美国之所以如此,那是因为有美元信用作支撑,以及拥有全球领先的头部企业。疫情对于这些领先全球的企业的冲击影响目前还难以评估有多深,但经历阵痛后,这些企业的复苏也可能是强劲的。

  比如波音,民用航空市场的需求可能会因为疫情暂时下降,但是随后还是会快速恢复,因为“地球村”的交流离不开航空,不可能都不坐飞机改成开车吧!民航未来还是有很大的市场,波音的技术水平也不会因此就被竞争对手超越。此外,此次疫情还可能刺激科技的进一步发展,拉大美国与其它国家在科技领域竞争的差距。

  因此,我们要有清醒的认识,不仅在货币政策与手段上要保持定力应对自如,还要下定决心发展核心科技,中国虽然不需要霸气,但一定要有底气。

  编辑|陈思源 审核|贾秋红

  本文为|金融投资报jrtzb028(微信号)原创文章|

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